下階段財政政策怎么發(fā)力？資管業(yè)務轉型如何推進？推改革與防風險如何統(tǒng)籌？資本市場改革開放如何縱深推進？
9月26日，中國銀保監(jiān)會副主席曹宇、國家外匯管理局副局長陸磊、財政部部長助理歐文漢、中國證監(jiān)會機構部主任邱勇齊聚全球財富管理論壇上海峰會·蘇河灣，詳細闡述了上述熱點問題。
銀保監(jiān)會副主席曹宇：
將推動養(yǎng)老體系第三支柱有序健康發(fā)展
資管從業(yè)機構不要一味謀求大而全
9月26日，在由全球財富管理論壇組委會、上海市金融工作局、上海市靜安區(qū)人民政府主辦的“全球財富管理論壇上海峰會·蘇河灣”上，銀保監(jiān)會副主席曹宇表示，當前我國養(yǎng)老體系的發(fā)展還不平衡，第三支柱比例較低，個人儲蓄性養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險體系發(fā)展不充分。市場現(xiàn)有的各類金融產(chǎn)品具有短期化特征，不具備養(yǎng)老保障功能。他認為，大力發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老金融，對于培育機構投資者，增強長期投資、價值投資和促進資本市場發(fā)展具有重大意義。下一步，將進一步推動養(yǎng)老金融加快發(fā)展，堅持以人民群眾為中心，遵循養(yǎng)老金融市場規(guī)律，緊密圍繞養(yǎng)老金融長期性、安全性、收益性本質特征，充分調動金融機構的積極性和創(chuàng)造力，增強政府部門協(xié)作，推動第三支柱有序健康發(fā)展。
曹宇強調，當前我國銀行業(yè)、保險業(yè)資管在經(jīng)營理念、管理體制、能力建設等方面處于轉型階段，一些機構的傳統(tǒng)經(jīng)營慣性思維較重，適合資管業(yè)務的管理機制和投研能力有待提升，對外交流亦有限，需要從業(yè)機構更加積極主動做好專業(yè)化、特色化、國際化建設。他建議，各家機構應基于自身資源稟賦、客群特征、專業(yè)側重等要素，積極探索市場定位和戰(zhàn)略方向，不一味謀求大而全，還要發(fā)展中而專、小而美。另外，銀行保險資管業(yè)務還要堅定不移擴大對外開放，深化國際間合作。
2019年7月，金融委辦公室發(fā)布了進一步開放金融業(yè)對外開放的十一條舉措，其中直接涉及資管業(yè)務的有三條。目前銀保監(jiān)會已批準設立兩家外資控股理財公司，注冊地均為上海。曹宇認為，這充分體現(xiàn)了上海建設國際金融中心的積極成效和國際吸引力。
為進一步推動金融業(yè)擴大開放，曹宇透露，監(jiān)管正在抓緊修訂保險資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定，取消境內保險公司合計持股不低于75%的規(guī)定，鼓勵外資發(fā)起和參與設立保險資產(chǎn)管理公司。
國家外匯管理局副局長陸磊：
高水平的金融市場開放是統(tǒng)籌推進改革和防風險的關鍵
正研究修訂QFLP和QDLP規(guī)則
在談到當下中國金融對外開放的機遇與挑戰(zhàn)時，國家外匯管理局副局長陸磊在9月26日召開的“全球財富管理論壇上海峰會”上指出，對標更高水平的對外開放，金融市場發(fā)展仍面臨一些挑戰(zhàn)，包括市場主體發(fā)育程度不夠成熟，金融基礎設施建設有待完善，以及開放的順序和前置條件等問題。
他詳述，現(xiàn)有市場主體的創(chuàng)新能力、風險管理能力、海外業(yè)務能力有待提高，不少方面需要通過交流互建加以提升。在金融基礎設施方面，歷史上，支付清算系統(tǒng)效率的提高，有力地提升了一個國家主權貨幣的國際化進程。以美國為例，紐約清算所銀行同業(yè)支付清算系統(tǒng)（CHIPS）于1970年成立，主要用于跨境美元清算，和已有的美聯(lián)儲管理的系統(tǒng)一起構成了官方和民間系統(tǒng)差異化競爭和有機互補的美元支付清算體系，極大地促進了跨境美元交易的便利性，提升美元資產(chǎn)的流動性；另外，在發(fā)達市場上，完善的信用評級體系有效地緩解了制約跨境投資的信息不對稱的問題，為全球資金投資提供了標尺；此外，登記系統(tǒng)存在進一步便利化、高效化的改進空間。對于開放的順序和前置條件，陸磊表示，目前在理論界可能存在的爭議是，金融市場的開放時機是否成熟，開放是否對貨幣政策自主權和匯率穩(wěn)定性構成沖擊。在他看來，金融市場有韌性，才可以構成大規(guī)模的交易，這個才是匯率的決定機制，人民幣匯率在這個過程當中的彈性也勢必會進一步加大。
針對以上的挑戰(zhàn)，陸磊認為，面向全球的高水平的金融市場開放是統(tǒng)籌推改革和防風險的關鍵。
一是要擴大金融業(yè)的對外開放，順應市場主體的需求，以更高水平的開放打破封鎖和圍堵風險，積極融入和擁抱世界金融體系；二要建設以人民幣金融資產(chǎn)為核心資產(chǎn)的國際金融中心，推動離岸和在岸市場的規(guī)則與國際接軌，促進中國和全球金融市場的互聯(lián)互通，培育全球交易市場；三是要穩(wěn)步審慎推進利率和匯率的市場化改革，完善貨幣調控政策體系，培育市場基準利率和收益率曲線，逐步形成市場化利率調控體系，增強匯率彈性，發(fā)揮匯率調節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器作用，用改革的辦法疏導貨幣政策傳導；四要建立與更高水平開放相適應的金融監(jiān)管體系，完善跨境資金流動“宏觀審慎+微觀合規(guī)”兩位一體管理框架，保持微觀政策的跨周期的穩(wěn)定性、一致性，可預期性。
“以往的經(jīng)驗證明，開放是一盤棋，必須通盤思考，不可以孤軍獨進，底層的機構能力、制度建設、市場效能是相互關聯(lián)的決定性因素?！标懤趶娬{，只有通過金融市場開放，制度變革和機構能力提升才得以成為可能。當今人民幣國際化會面臨種種風險，但是推進國際化的進程我相信是歷史必然。
國家外匯管理局副局長陸磊表示，為更好支持實體經(jīng)濟，拓展投融資渠道，在股權直接投資層面，正在研究修訂合格境外有限合伙人（QFLP）和合格境內有限合伙人（QDLP）規(guī)則，大力發(fā)展私募股權投資的國際化路徑，逐步形成全球投資基金發(fā)展和管理的新模式。
財政部部長助理歐文漢：
積極財政政策要與其他宏觀調控政策共同發(fā)力
財政部部長助理歐文漢在9月26日召開的“全球財富管理論壇上海峰會·蘇河灣”上表示，當前和今后一段時間，積極的財政政策主要任務仍然是進一步消化疫情帶來的不利影響，穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤，為未來經(jīng)濟發(fā)展奠定堅實基礎。
他強調，財政要幫助企業(yè)疏困，也要激發(fā)市場主體活力；政策力度要保持一定規(guī)模，也要注重提高效率，用改革的辦法創(chuàng)新實施方式；要注重主動作為，發(fā)揮自身優(yōu)勢，也要和貨幣政策等宏觀調控政策共同發(fā)力；要有效的對沖疫情的影響，也要確保自身的可持續(xù)性；同時，在確保政策落地生根有時效的基礎上，密切跟蹤形勢的變化，完善政策的內涵。
中國證監(jiān)會機構部主任邱勇：
證券基金行業(yè)自主開放取得積極進展
中國證監(jiān)會機構部主任邱勇9月26日在“全球財富管理論壇上海峰會·蘇河灣”上表示，資本市場對外開放是中國對外開放的重要領域，對于完善金融市場生態(tài)、提升行業(yè)水平、應對當前全球風險挑戰(zhàn)具有重要的意義。今年以來，中國資本市場的開放并未受阻于疫情的影響，資本市場開放的力度不斷擴大、開放的水平不斷提升。
會上，邱勇從財富管理機構及資本市場對外開放的角度分享了兩點體會。第一，保持定力，堅持證券基金行業(yè)的自主開放并取得積極進展。他表示，去年六月，證監(jiān)會主席易會滿在陸家嘴論壇上宣布了進一步擴大資本市場開放的九條政策措施，其中與證券基金行業(yè)開放相關的有四項，到今天四項已經(jīng)全部落實。第二，持續(xù)提升制度的包容性和適應性，努力構建外資愿意來、留得住的市場環(huán)境，保持監(jiān)管和開放政策中長期一致和充分透明，是中國資本市場這一輪高水平對外開放的鮮明特征。邱勇表示，去年以來，證監(jiān)會堅持市場化、法治化方向，學習借鑒國際最佳實踐，加強頂層設計，推動資本市場全面深化改革，一大批改革措施陸續(xù)落地實施，發(fā)行定價、交易結算等關鍵環(huán)節(jié)的制度日益與國際接軌，這為推動資本市場向制度型開放轉型提供了堅實的基礎。今年一至七月份，QFII、RQFII資金累計凈流入達到了近六年的最高值。
在邱勇看來，在全球流動性過剩，主要經(jīng)濟體普遍處于低利率甚至負利率的背景下，中國資本市場已經(jīng)成為最具吸引力的市場。而且在國內外環(huán)境深刻變化的背景下，中國的這一輪金融對外開放更具深度、廣度和力度，姿態(tài)更加堅定，真誠歡迎國外金融機構和投資者來華投資展業(yè)，共同分享中國資本市場的成長紅利。
邱勇稱，金融體系，特別是資本市場在便利跨境投融資活動、促進要素資源全球優(yōu)化配置、促進國內國際經(jīng)濟的良性循環(huán)中發(fā)揮著重要的作用。在推動全球經(jīng)濟有效應對疫情沖擊、加快走出衰退陰影的過程當中，金融業(yè)必須要大有作為。對此，他提出2點倡議：一是分享經(jīng)驗促進行業(yè)共同發(fā)展，二是扎根中國，共同推動經(jīng)濟融合發(fā)展。
（本文來源：金融時報客戶端中國證券報）
